摩根富林明環球天然資源(美元)：中國旺季將至，資金正在回流商品股 (10.03.24)
中國需求旺季將至，美匯上檔有壓力，資金正在回流商品股
2月初公佈的OECD七大工業國領先指標創10年最高，顯示經濟動能從新興市場擴散至成熟市場，有利今年商品需求，因此，近日市場風險偏好回升，資金立即回流商品股。我們認為，中國進入原物料進口旺季將至，有利商品股表現，短線可利用美元匯價波動走勢，逢低進場佈局。
4中國原物料需求進入高峰期：中國今年原油進口維持在每天500萬桶高檔水準，鐵礦砂和銅1、2月累計進口成長率各達21.5%與10%，呼應中國1、2月工業生產年增長率達20.7%的強勁表現。(資料來源：Bloomberg / 2010.3)
中國度過農曆年之後，隨著氣候逐漸轉暖，建設開工活動也將大幅回升，第二季往往是中國原物料進口高峰期，將有利商品價格與相關股票之表現。
4美匯上檔有壓力，利用短線波動進場：美國聯準會16日表示不急於退場，重申0.25%指標利率將維持較長時間，市場推測美國最快在今年第四季以後才會有調息動作，意謂1)全球市場流動性依然充沛，將持續進駐風險性資產；2)美國利率將維持低檔水準，美元匯價上檔有壓力。
商品股此波走勢底部向上墊高，顯示資金持續回流。我們認為美元匯價上檔空間有壓力，若是短線市場消息刺激回升，商品股價格遭壓抑，反而是逢低買進商品股時機。
三大利基策略，掌握商品投資爆發力
2010年想要進一步擴大商品股票投資的投資機會嗎？全球景氣持續回升，商品市場機會四起，想要讓投資報酬更具成長力、爆發力，就要鎖定摩根富林明環球天然資源基金，結合三大策略，完整深入商品投資各種機會所在。
4佈局礦、金、油，投資全面又靈活：基金投資涵蓋「基礎金屬、貴金屬、能源」三大類別，且會因應景氣變化靈活調整投資比重，還參與軟性原物料、鑽石等產業特殊機會，2010年商品投資應更多元、更具彈性。
4深入中小型股，探勘、設備商機大：截至2月底，基金近五成投資在市值20億美元以下中小型股，多屬於探勘、設備等利基型企業。全球商品價格回穩，資本設備、探勘支出需求大增，相關股票營收、獲利更具爆發力，因而今年以來MSCI世界能源設備指數漲幅達1.4%，不僅優於MSCI世界能源指數的-1.5%，累積一年漲幅達57%(資料來源：Bloomberg / 2010.3.19 / 原幣)
4參與新興市場行情，股價更具爆發力：截至2月底，基金超過二成的持股為新興市場當地商品股，不但更直接受惠新興市場商品強勁需求，且國際資金持續積極進駐新興市場與相關標的，其股價表現更勝成熟市場，從右表所列MSCI新興市場能源設備指數今年以來漲幅達22%，更勝MSCI世界能源指數的-1.5%與MSCI世界能源設備指數的1.4%可知。
【摩根富林明環球天然資源基金經理人：Ian Henderson、Stuart Connell】
